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梧桐树资本童玮亮:产业互联网的投资逻辑
  • 梧桐树资本童玮亮:产业互联网的投资逻辑

    Innov100
    2019-01-07 18:00:56
  • 题图:梧桐树资本创始合伙人  童玮亮

    本文为梧桐树资本创始合伙人童玮亮在第五届中国产业互联网大会上,以《产业互联网的投资逻辑》为主题发表了演讲。

    以下为整理后的现场演讲。

    我们的VC基金大概配置70%在产业互联网服务领域。这几年我们简单总结了自己的投资观点和逻辑,大概有三点:管理赋能、交易赋能、交易。

    1、1个对比,中美企业级服务的差异化

    为什么大家特别重视产业互联网企业级服务,简单地说,1995年到2016年大概20年时间里面,美国企业级服务总退出的金额和总退出的企业数量,这个退出是指上市或并购,是大于消费类公司的。

    上面两张图可以看到虽然说退出的前五名金额To C大于To B,但是总金额To B大于To C,To B退出的数量也大于To C,所以To B对于退出资本更多,总体会更加稳健,这也就是说资本是更看重企业级服务的,尤其是在美国。中国大概是2015年之后所有的资本才逐渐开始关注,到2018年像腾讯特别厉害的To C的公司也宣布全面进入产业互联网。

    中美其实有非常大的差异,美国基础化的企业信息非常完善,所以从过去有微软、到Oracle、Salesforce等新型的企业级公司出现,而中国很多行业的中小企业纯粹为内部信息化提高效率,付费意愿没有那么高。中国都是直接从B2B去切,或者是能够赚到钱的切进去。

    中国和美国不一样,美国有通用型的企业B2B,但是中国不一样,每一个行业都会出现一站式的平台,不光是交易,还会提供一系列平台式的产业互联网,每个行业都会出来一两家或者是两三家垂直行业的BAT,这也是说资本非常关注互联网的原因之一,重点不一样。

    差不多10年前中国已经有类似于SaaS这样的公司,我印象中最早叫八百客这样的公司,其实就已经说纯做SaaS,后来有很多的纯SaaS企业出来了。但是最近几年这一波大家可以了解类似于B2B的企业其实规模发展都非常大,从交易直接切进去。

    2、2组关键词,“开源&节流”和“数据&交易”

    B2B互联网企业有两组关键词,一组叫开源,节流;一组叫数据,交易。

    SaaS切进去就是帮助企业提升效率,帮助企业提升效率更多是节流,节省成本,你用SaaS帮助企业节省500万成本,企业给你5万块。

    最好是你用SaaS帮企业创造500万的利润出来,250万付一半他都愿意付,不管怎么讲,在中国做平台性的产业互联网一定要帮企业开源挣很多钱,但是服务型的企业更多机会。

    我们投SaaS切进去的公司,这个公司一定是拿到行业核心交易数据的公司,拿到这样的数据才能帮助企业做更多交易相关的服务。SaaS核心解决的是成本和效率提升,企业在实现收入增长后下一个阶段考虑的重点。但是现阶段很多企业信息化能力没那么高,所以你从这个方面切入可能会有难度。B2B平台本身不会用信息化程度认知,你帮他获客更容易,帮他销售更容易,他自然会用你的平台,然后从交易中间逐渐让企业用SaaS也是非常好的。

    其实我们大概看实物型的交易,因为链条非常长,中间有物流、仓储,包括找钢这样的,很多都是交易直接相关,直接切进去,大部分做撮合,发现撮合不赚钱,开始自营。一定要让产业链上下游都用到他的SaaS。

    当然有很多服务型的交易,比如说旅游、教育没有物流、仓储,都是本地化的一些服务,也有一些从SaaS切进去,开始提供SaaS工具,但是从SaaS拿到交易数据之后帮助企业服务,帮助企业赚钱。两种方式都会做,但是切入方式不一样。

    3、3个切入点,管理赋能、交易赋能、交易

    我分开来讲,第一个是管理赋能,SaaS切进去,往往是万亿规模,这个行业已经有千亿在线的To C存在,因此To C的千亿交易规模让行业有了信息化的基础,对于客户提升管理效益,提高交易效率,对于平台来说交易非常关键。SaaS一个企业用了一定要开源,所有的东西绕不开B2B、S2B、SaaS。

    B2B和S2B其实就是说一方面提供赋能,赋能大家想其实就是几点:供应链金融、消费金融,帮助企业获客,做更好的产品分发。基本上都是这几点:金融、获客和产品分发,帮助企业赋能,降低成本,提高效率。当然对平台来说有机会提供更多的增值服务,交易服务,你在中间可以赚到比SaaS更多的钱。这个可能就是管理赋能,从管理入手,拿到交易数据,后面做更多增值服务赚更多钱。

    第二个交易赋能。交易赋能可能不是从SaaS,也不是从B2B切进去,是从S2B,从供应链或者是服务赋能开始切进去的,万亿规模、两端分散,当然不一定是万亿规模、两端分散的,至少也要千亿规模,至少有一端非常分散。行业信息化技术比较弱,它其实切进去就是从开源切进去,是帮你服务的企业赚更多钱,S2B。

    赋能就是供应链、金融、产品分发、获客,因为从赋能切进去可以直接中间获得更多的收益。对平台一开始的环节一定是收集数据,数据、数据、数据,想做服务型平台公司数据是核心灵魂。数据会往核心切,也会让行业用你的SaaS,下面才是B2B的SaaS,对平台是赋能、交易、管理去做。

    最后赋能所有的切入点不管怎么样,最终要做的事情其实都是一样,一定是跟交易密切相关,行业、所有企业都用上你赋能的一套系统和服务。这一点在座可能了解很多,因为刚才说的那些公司,包括钢、塑料,所有的大宗都是从B2B切进去,万亿市场供大于求,两极分散,然后多级中间层,所以他标品,高客单价,价格波动性。

    对客户来说上游供应商因为是供大于求,更多的获客提升毛利,对下游来说获得的价格可能更低一些,对平台来说拿到交易数据,砍断中间的无效环节。

    从B2B切进去以后,大家可以知道还是举例子找钢网,有物流、金融的服务,然后用S2B更多的服务赚更多的钱。切入点是什么,和你背景基因是什么,行业的业态是什么?中间是类似的,你的切入点和过程是什么样的,可以去想一想。

    4、优质选择,中大型企业&有互联网sence的行业老兵

    前面讲切入点,另外讲服务什么样的企业,中国开始做SaaS服务的企业都是中小企业,和To C互联网一样,中国一家企业平均寿命是1.5年,日本一家企业平均寿命接近10年,说明什么呢?一个小企业获客可能一年半就死掉了,所以获客成本是一样高,做非常小型企业的SaaS或者是B2B企业会有很大的压力。

    所以我们自己感觉一个团队对行业非常了解,你去为行业里面大企业提供服务,你把产品模块化以后先去做中型企业,中型企业可能用你的SaaS,从中型企业切进去,也可能做一两个大型企业的标杆,只是作为行业的口碑,真正还是从中型企业切进去,然后再切大型和小型的企业。这一点从中型企业切入先保证你有一定的利润。

    我们说资本寒冬来了,资本寒冬怎么增加收入?中型企业能够付得起钱,他的生命周期也比较长,获客加续费也能更好,这一点是我们认为在B2B企业里面可能是尽量从中型企业切入,然后服务大型企业和中小企业。

    盈利模式简单说SaaS服务和B2B的通道费,金融服务,金融是中间围绕不过的,金融服务是永远存在的,包括毛利是逐渐提高的,这是我们看到的在产业互联网团队里的一个组成。

    我们过去讲互联网+,现在说+互联网,互联网是更加增值和锦上添花的事情,首先第一点创业团队一定要对自己的行业非常熟悉,所以我们说对行业深刻理解,有经验、有资源的一些高管出来创业我们是非常喜欢的。所谓行业老兵,行业高管,有十年以上经验,行业上下游经验非常丰富,了解行业上下游痛点。

    第二是非常理解互联网思维的人,一定找产品型的人,而不是纯技术。对互联网产品非常了解,产品是说了解行业的痛点,加上技术,加上运营,所以企业级服务的互联网产品了解痛点从功能和平台切入进去,要了解平台,技术要非常强,要有非常强的运营体系。

    To B和To C很大不一样,To C企业开始没有销售,没有营销,To B企业要有非常强的销售团队,强销售体系,也许是自营的,也有直销的,也有渠道的。如果团队里面没有非常强的高管或者是合伙人是销售型的人才,这样To B企业想要成功也很难,所以要有接地气的管理和运营能力。

    简单说我们投的两个,校宝在线是全国最大教育机构服务企业,从SaaS切进去,我们基金投了以后蚂蚁金服也投了,为什么?因为五六十万教育培训机构,有6万家现在用他们的系统,6万家一年在平台上跑300亿的交易金额,蚂蚁金服觉得他们这一块机遇是非常大的,包括他们像保险场景也是有非常好的机遇,所以他从SaaS切进去,已经从金融方向上做好自己的开端。

    第二个卖好车,我们说的从S2B,供应链金融切进去的为新车经销商提供供应链金融服务,但他并不只是供应链金融服务公司,他很重地做仓储物流,交易做起来将来也是有可能的公司。所以一个从SaaS切进去,一个从S2B供应链金融切进去都是准独角兽的企业了。

    时间不够我就简单说一下,创业阶段的某些关键点,早期产品为核心,单点突破,成长型在中国永远是运营为中心,提升自己的效率,在不同的阶段运营的效率和投资人的回报这上面写的大概了解一下。这里没有木桶理论,发展有价值就行。企业做到一定的规模,扩张阶段管理是痛点,要建立一套非常完善的机制,成熟期融到C、D轮的项目会组建自己的产业基金,资本在里面起非常重要的作用,所有企业基本上都希望垄断行业。

    创业企业每个阶段会有不同的发展,天使、A轮、B轮,找到机会上市。

    这是亚马逊CEO三句话,大家创业一点非常聪明,但是做优秀的企业大企业善良比聪明更难,第二点是说选准你擅长的行业和方向,选择比天赋更重要。第三点不管做企业还是做投资,热爱你选择的方向,追随自己内心的热情,谢谢大家。

    来源:投资人说

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