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一位半导体投资人的年终思考
  • 一位半导体投资人的年终思考

    Innov100
    2019-01-30 16:46:18
  • 事情正在发生变化

    到了一定年纪,你得承认,时间好像在往前加速赶跑,由不得细细回味来时路,却发现已是年关将至,一年一年恍如白驹过隙。

    但2018年,对于半导体产业从业者而言,是一个值得被记住的年份,在漫长的产业发展历史长河中,这一年有它浓墨重彩的一笔。

    作为投资机构,我们在2018年经历了凑热闹、细调研、强价值的身心历程,并有所斩获,当然收获远远不够,因为未来10年还有更大机会。

    我们在过去5年投过电子元器件、系统集成商和软件厂商,但真正在2018年我们发现很多客户开始往底层硬件发力。目前来看,这已经成为了国内半导体产业发展的一股浪潮。

    这事儿是怎么发生的?

    首先可以确定,这事儿并不是稍纵即逝的浪花。国内BAT,中兴、华为,语音识别等公司都已经开始布局芯片产品,我们所能看到的产业下游诸多环节都在开始往上游渗透。

    其次需要反思,以往资本过于追逐IT产业,而对IC产业有所冷遇。基于产业容量,从底层硬件到最终的场景应用,产值是从十亿百亿向十几万亿的跃迁,投资机构去小池子找鲨鱼苗动力不足。

    最后需要承认,纷繁复杂的商业模式创新缺乏底层硬技术支撑,在贸易纠纷背景下我国高科技企业还手之力羸弱。

    作为IT产业基石,推动半导体自主产业发展宏观层面是产业安全焦虑的出口,微观层面是国内企业自主可控能力的诉求。

    为什么中国能做成

    半导体产业链纵深而宽广,没有一个国家或地区能把任何环节做成强势产业。

    美国以软件、设备和设计见长,韩国精于存储,台湾将代工厂和封测做到了极致,日本则以材料居多。目前半导体产业的全球化分工基本上体现了各区域的相对优势。

    在现有产业格局下,国人在半导体行业形成突围的难度可想而知,不仅需要人才和资本的投入,更需要时间的积累,在中国能否做好这件事情的判断上,我们满怀信心:

    国家战略

    ——过去重要不紧急,现在重要且急迫。

    ——造不如租,租不如买的策略已无回头路,用市场换技术面临大国博弈挑战。

    ——产业升级需要啃硬骨头,国资基金已大力布局。

    系统生态

    ——没有工业基础谈大炼钢铁贻害无穷,我国半导体产业已经搭建起了基本的系统生态。

    ——华为海思、紫光展锐为代表的IC设计产业正在崛起。

    ——中芯国际为代表的IC制造正努力追赶。

    ——以华天科技、长电科技为代表的IC封测已跻身全球前列,如果包括台湾地区,中国IC封测企业已占领全球前十大封测企业9席。

    ——中国是全球半导体最大的应用市场,中国在半导体核心产业链环节目前已无缺席。

    人才基础

    ——重要的事情说三遍,核心是人才。

    ——人才梯队搭建已趋于完成,国家千人计划叠加各地人才引进,规模超万人。

    ——海归人才:国际视野;国内工程师:本土经验;高校毕业生:干劲十足。

    时间周期

    ——政策、产业环境趋于友好。

    ——大众“关芯”,万众“创芯”。

    ——决心正在改变加速度,追赶时间窗口有望缩短。

    有信心,但也有忧虑

    今年拜访的半导体企业近百家,基本囊括了软件、IP、设计、设备、材料、制造等各个环节。

    一年下来回过头看,充满激情的创业者、一尘不染的洁净空间、装配线上的国产设备、真金白银掏钱的客户跃然脑海中。

    少数人是为了讨生活,但相信更多人是凭着情怀在砥砺前行。

    我们从宏观和微观的角度都明显感受到整个国家从战略体系和系统生态方面在逐步发力,未来肥沃的土壤下将会有更多的参天大树拔地而起,我们深知不能错过这样的历史机遇,但同时也担心在整个产业发展浪潮中只是抓住了平庸的机会,心里想的是弄潮儿结果却成垫脚石

    我们的担忧主要来自以下几个方面,对投资人自身是警醒,对半导体从业者而言是善意的提醒:

    中国企业寻求站上产业发展前沿的机会是在改变现有产业竞争格局,其本质是向美国、日本、欧洲经过多年积累的成熟的半导体工业体系发起挑战,期间竞争可能多于合作,风险可能大于机遇。中国半导体产业崛起的难度除了产业本身的技术高门槛外,外部因素的制约也应当予以关注。

    半导体产业发展升级离不开成熟产业体系人才的外溢,在海外归国人才回国另起炉灶的过程中,商业秘密、专利侵权等问题可能无法回避,特别是涉及中高端产品体系,法律纠纷背后实质上是市场份额的争夺战。

    对于企业而言,在巨头林立的专利群当中另辟蹊径,通过将新的技术路径产业化面临技术难度和时间周期的双重考验,在船未达到彼岸时浪大风疾,还请谨慎。

    相信,才能看见

    不知2018能否算作是中国半导体产业全面自主发展的元年,产业经历了从冷遇到热捧,有虚火、有焦灼,但也有信心、有希望。

    一首打油诗并不能穷尽心声,权当是吐槽自勉。

    中兴被监管;晋华遭停产。

    晚舟也落难;国人凭空叹。

    我辈非蓬蒿;岂任尔西东。

    待到来年时,产业定自强。

    纵然我们的征途是星辰大海,但2018值得被永远铭记,因为我们相信它开了一个好头。

    是以为记。

    来源:芯思考

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