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“十一黄金周”美团市值暴涨10%
  • “十一黄金周”美团市值暴涨10%

    Innov100
    2019-10-22 14:26:39
  • 摘要:10月8日,美团点评收涨5.08%,股价再创新高,市值达到5162亿港元(约658亿美元),几乎等于两个网易,仅次于阿里巴巴(4435亿美元)和腾讯(约3926亿美元),成为中国第三大互联网公司。“十一黄金周”七天市值涨幅10%。

    2018年9月20日,美团点评正式登陆港交所,IPO当天收涨5.29%报72.65港元,市值达到4213亿港元,超过小米。然而仅仅4个交易日后,美团点评便破发了。2019年1月3日,美团点评股价自74港元高点一路下行至40.25港元,累计暴跌超过40%。与此同时,有关美团点评上市估值及核心业务的争议不断,美团点评一度被市场称为“亏损王”。

    根据美团点评财报显示,2018年美团点评巨亏1155亿港元,2019年上半年亏损5.54亿港元。

    表 1 美团点评部分财务指标 单位:亿港元

    

    2019年下半年风云突变,9月30日美团点评收盘价格仅为80.1港元,市值4645.8亿港元;“十一黄金周”结束后,10月8日收盘价格涨至89.0港元,市值5162亿港元,仅七天,美团点评市值增长516.2亿港元,增长率达到10%。赛智时代研究员认为,这与美团点评的核心业务密不可分。根据美团点评2019年中报,公司的收入来源于三大分部,分别是餐饮外卖,到店、酒店及旅游以及新业务。其中餐饮外卖是美团点评的核心业务,占总收入的56.6%,到店、酒店及旅游占23.1%,新业务及其他占20.3%。2019年第二季度美团点评营业收入达到227亿元,同比增长50.6%,远超市场预期。截至2019年6月30日,美团点评的活跃商家数为590万,交易用户数为4.23亿。也就是说,全国几乎每三个人中,就有一人体验过美团点评的服务,其中每位交易用户平均每年交易笔数增长至25.5笔。

    

    图 1 2019H1美团点评各项业务收入比例

    美团点评的核心业务:餐饮外卖业务在2019年中报大放异彩,总交易金额为931亿元,同比增长36.5%;营业收入128亿元,同比增长44.2%;毛利总额为29亿元,同比猛增102.8%。

    

    图 2 2019H1美团点评各项业务收入   单位:人民币千元

    同时,赛智时代研究员发现,在今年的十一黄金周期间,美团酒店在10月1日创下单日入住间夜量突破300万的记录,美团门票10月3日刷新了单日入园人次的行业新纪录,刷新了美团点评在2019年“五一小长假”期间自己创造的行业记录。根据Q2财报显示,美团国内酒店间夜量同比增28.9%至9400万,成为全球第三大在线酒店预订平台。

    在新业务板块的调整也是美团点评减少亏损,扭亏为盈的关键。受收购摩拜单车等新业务的影响,2018年美团点评亏损85.17亿元,而到2019年6月,摩拜单车逐渐到期,美团也停止向市场投放新车,从而使得折旧和亏损大幅降低。此外,美图继续优化定价策略,提高单车使用费。同时美团打车覆盖城市增值42个,小象生鲜规模缩减。因此,包括To C端的共享单车,网约车,食杂零售和To B端的餐饮管理系统等几大板块组成的新业务,毛利率由2018年同期的-76.4%改善为9.1%。

    赛智时代研究员认为,目前国内外卖市场呈现美团、饿了么双寡头的局面,后续发展策略将直接影响美团点评的核心业务收益。近年来我国餐饮外卖市场交易规模呈井喷式增长,2019年上半年我国互联网餐饮外卖市场交易规模预计将达到3145亿元人民币,与去年同期相比增长了81.4%,整体市场仍然处于高速增长态势。

    

    图 3 2018H1-2019H1中国互联网餐饮外卖市场交易规模 单位:人民币亿元

    根据网络资料显示,中国本地生活服务市场2019上半年的线上交易规模达到9159.8亿元人民币,其中美团外卖市场份额为52%,饿了么市场份额为43.9%。截至2019年5月,饿了么商家版APP月活人数达454.4万人,美团外卖商家版APP月活人数达335.5万人。

    表 2 2018H2-2019H1中国餐饮外卖到家业务市场交易份额

    

    

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